להשקיע במטבעות זרים

למרות ההמלצה למשקיעים לא להסתמך לחלוטין על השוק הפנים-ארצי, כל השקעה במטבע אחר כוללת בהכרח סיכונים של שערי המטבע, אך דווקא את הסיכונים הללו ניתן לנהל כך שיהפכו להזדמנויות.

מחירו של גיוון בתיק ההשקעות

הצד החיובי בהשקעות-חוץ הוא שהן חלק חשוב ולרוב חיוני בגיוון תיק ההשקעות. עם זאת, השקעות חוץ לא תמיד כוללות ספקולציות במט"ח, אף שהסיכון עלול בכל מקרה להיות משמעותי. אחרי הכל, שער חליפין נמוך של הדולר עתיד לעלות בנקודה מסוימת, דבר שיגרור ירידה משמעותית בערך המטבע שחוזר לארה"ב. מצד שני, שער גבוה של הדולר גורר תגובה הפוכה מצד משקיעי חוץ, משום שהם יצפו להחזיר את כספם מארה"ב לארצות המוצא, שם ערכו יעלה.

תנודות במטבע

לדוגמא, בתחילת 2000, ערך הדולר היה 1.25 יורו, אך בסוף 2004 ערכו היה 0.73 יורו בלבד. במשך התקופה הנ"ל ראו זרים שהשקיעו בארה"ב כיצד ערכם הממשי של השקעותיהם יורד ב40%.

מעבר לזה, ישנו גם נושא הלוואות הין. במשך שנים, מדד הריבית היפני הנמוך עודד משקיעים ללוות ין ע"מ להשקיעו במקומות אחרים. הסיכון היה בכך שכל עליה משמעותית בערך הין שתתרחש לפני שההלוואה תשולם תגרור בעיות רציניות ללווה. הרווחים ממדדי ריבית נמוכים עלול להימחות, ואף גרוע מכך. למעשה, רבים מהאוסטרים שלקחו הלוואות ין במהלך שנות ה90 מהם ספגו הפסדים שהגיעו עד ל50% , כתוצאה מעליות משמעותיות של מדדי הריבית.

עוד דוגמא מוצלחת להסיכון שעלול להתעורר בהשקעות חוץ הוא במצבם של מהגרים. לדוגמא, פנסיונרים שחיו בארה"ב על חשבון הכנסה קבועה מדרום-אפריקה נהיו עניים מאוד מהר מאוד בשנות ה80, כאשר הראנד הדרום אפריקאי איבד את ערכו, והסכומים שהיו להם בארצות המוצא ירדו לטמיון.

למרות הסיכון והנפיצות, גיוון בעזרת השקעות חוץ היה ונותר חלק הכרחי מכל הליך השקעה. תנודות במטבע הם חלק הכרחי מסוג זה של השקעות . עם זאת, כאשר משקיעים מצד אחד של האוקיינוס האטלנטי מפסידים 40% , משקיעים מהצד השני של האוקיינוס מרוויחים בדיוק את אותה הכמות. כאשר אתה מחליט להוסיף השקעות זרות לתיק ההשקעות שלך, עליך לנהל את הסיכון בעזרת החלטות שיגרמו לכך שתרוויח ממטבע משגשג.

ניהול סיכונים

סיכון במסחר במט"ח ניתן לצמצום, אך זה יכול לגבות מחיר שעלול להתבטא בעליה במחיר או במורכבות העסקה.

קרנות חוץ

הדרך הפשוטה ביותר לצמצם סיכונים ממט"ח הוא ע"י השקעה בקרן שערכה נקוב בדולרים. בצורה כזאת, אתה נהנה מיתרון הגיוון של קרן חוץ עם צמצום הסיכון מתנודות מטבע. סיכון זה נלקח ע"י מנפיק הקרן.

אופציות ואופציות עתידיות

דרך מורכבת יותר של התחמקות מסיכוני מטבע היא ע"י שימוש באופציות ואופציות עתידיות. ע"מ לעשות זאת תזדקק או לידע כלכלי רב, או ליועץ טוב. באופן בסיסי, הימנעות מסיכוני מטבע מתבצעת ע"י השקעה בעמדה הנגדית. לדוגמא, אם אתה מבצע השקעה ביורו ולמעשה רוכש את המטבע, אתה יכול לארגן מכירה של כמות זהה של יורו מאוחר יותר, כך שהרווחים של עסקה אחת יכסו את ההפסדים מן העסקה האחרת. כך אתה נותר עם ההשקעה העצמה וללא הימור על שער המטבע. כמו שניתן להבין, זו אינה שיטה פשוטה, וחלק מהמכשירים שבהם משתמשים מתוחכמים מאוד.

הלוואות

ניתן גם לקחת הלוואה באותו המטבע שבו מתבצעת ההשקעה, אך שוב תנודות המטבע הן קריטיות. אפילו אם מתבצעת התחמקות מסיכוני המטבע, שינויים במדדי הריבית בין ארצות שונות יכולים לגרום לסיכונים והפסדים.

ספקולציות

השקעות יכולות לשמש באופן מכוון כהימור מושכל על שינויים במט"ח. ניתן לקנות דולר אוסטרלי, יורו, פרנק שוויצרי או כל מטבע אחר רק מתוך השערה שערכו יעלה, או שמדד הריבית ינוע לכיוון הרצוי. הדרך הנפוצה ביותר לבצע ספקולציה במט"ח היא ע"י רכישת אופציות או תעודות ריבית. בקצרה, תעודות אלו הם נכסים שערכם נקבע ע"י התפתחויות בשוק המטבע של מטבע מסוים. הן מדד הריבית והן מחיר המטבע הם גורמים משמעותיים לקביעת ערך זה. למשקיעים שאוהבים להסתכן יותר ישנן אופציות שאף מבצעות מינוף לממון המשקיע.

תוצרים מורכבים

תעשיית ההשקעות מציעה סוגים רבים של מוצרים מורכבים או מעורבים. אלו מבוססים על ערבוב של איגרות חוב, סוגי שווי, ואולי גם סוגי נכסים אחרים. תוצרים אלו יכולים לכלול סוג כלשהו של הגנת-מטבע, המאפשר רמות שונות של ניהול סיכוני-מטבע.

כמו תמיד, חשוב קודם כל להבין את המוצרים בהם אתה משקיע ואת רמות הסיכון שהם נושאים. כמו כן, חשוב לזכור את אחד החוקים הבסיסים של בניית תיק השקעות, שאומר שגם אם השקעה היא מסוכנת בפני עצמה, גיוון תיק ההשקעות גורם לירידה ברמת הסיכון הכולל. לכן, אין צורך להימנע מסיכוני מטבע באופן כללי. למעשה, חלק מהסיכונים הוא הכרחי ומעט ספקולציה במטבעות זרים יכולה עם הזמן להפוך את תיק ההשקעות לבטוח יותר. עם זאת, מומלץ להעמיס רק את אותה כמות של סיכון המתאימה לתיק ההשקעות שלך ולשלוותך הנפשית.